6.5% 7月CPI创新高 拐点8月就来到？

    ●肉价继续扮演“主力推手”，7月居民消费价格（CPI）同比上涨6.5%，创下37个月以来新高

    ●下半年，国家还将采取降低高速公路过高收费标准、清理整顿超市进场费等措施稳定物价

    昨日，国家统计局发布了7月宏观经济数据，居民消费价格（CPI）同比上涨6.5%，创下37个月以来新高。猪肉价格继续担当“主力推手”，同比上涨56.7%，不仅推动食品类价格同比大涨14.8%，还影响价格总水平上涨约1.46个百分点。

    与此同时，受欧美双债危机影响，市场对全球经济二次探底的忧虑再次上升，美债危机和信用评级下调更是引发了新一轮的输入型通胀隐忧，双重夹击下的中国经济局势空前复杂。

    7月份CPI是否已然见顶？中国未来通胀形势如何？众多经济学家认为，7月CPI见顶言之尚早，但下半年CPI回落可能性极大，受近日美债危机以及美国主权评级被调降的影响，加息将会推迟。

    透析涨势

    CPI高涨 食品仍是推手

    8大类商品价格全线上涨，肉价涨幅超5成

    国家统计局昨日表示，6.5%的涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为3.3个百分点，今年新涨价因素约为3.2个百分点。数据显示，八大类商品价格同比全线上涨，食品价格涨幅居首，同比上涨14.8%。

    在本轮物价上涨的过程中，猪肉价格继续扮演了“主力推手”的角色。但专家认为，随着生猪养殖等扶植政策的陆续实施，一些CPI占比较大的食品价格将逐渐趋于稳定。但食用油、鸡蛋等食品价格涨幅明显，由此形成的涨价食品“新旧交替”现象值得关注。

    肉价坚挺同比上涨56.7%

    数据显示，食品类价格依然领涨CPI。7月份我国食品类价格同比上涨14.8%，影响价格总水平上涨约4.38个百分点。

    6大类食品中，肉禽及其制品价格继续领涨，同比上涨33.6%，影响价格总水平上涨约2.08个百分点；其中，猪肉价格同比上涨56.7%，粮食价格上涨12.4%，蛋价格上涨19.7%。仅肉价一项，就影响价格总水平上涨约1.46个百分点。虽然数据显示，7月末猪肉价格首次出现小幅回落，但目前生猪价格同比上涨幅度仍然超过50%，与去年同期相比，价格仍然在高位运行。

    新老交替油蛋价格在上扬

    除了猪肉价格对CPI的明显拉动外，食用油等食品类价格的上涨也推动了CPI的上涨。6月下旬以来，全国纯花生油价格持续上涨，进入8月份后涨速明显加快，同比涨幅不断扩大。7月份以来鸡蛋价格再次上涨，近五成省区鸡蛋价格同比涨幅在20%以上。

    专家认为，尽管近期生猪价格涨幅回落，但由于和去年同期相比，仍处于较高价位，而且目前各类食品正处于交替上涨时期，随着食用油、糖料等价格出现上扬，食品价格将会继续影响CPI。

    分析走势

    CPI拐点就在第三季度

    预计到四季度回落到4.5%左右

    6.5%是否就是年内高点？尽管7月CPI创下了37个月来的新高，微高于市场预期，但近期生猪价格涨幅回落，蔬菜价格进入弱势区间，随着猪肉价格企稳以及翘尾因素减弱，下半年CPI或现拐点。

    “7月CPI数据中，八大项同比数据一齐上涨，这种情况并不多见。”兴业银行首席经济学家鲁政委分析，“最主要的，还是劳动力成本在上涨。”此前，市场趋向于认为在六七月份，物价可以形成拐点。

    建设银行高级研究员赵庆明也认为，目前依然看不出物价上涨结束的迹象，三季度仍有可能创下新高。此次PPI涨幅明显超出预期，当前国内工资等服务价格、食用油等价格上涨的过程并未结束，可能对CPI出现传导作用，形成新涨价因素。

    不过，西南证券首席经济学家王剑辉表示，虽然7月CPI仍然高于市场预期，但国际能源市场价格持续下跌、猪肉价格也逐步企稳，因此8月CPI再创新高的可能性不大。

    交通银行首席经济学家连平表示，7月份CPI同比涨幅再创本轮新高，三季度通胀压力仍将处于高位，预计四季度可能会逐步趋稳回落，到年底可能下降到4%左右。因此，“三季度将是年内物价的拐点阶段”。

    国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松也表示，考虑到全球油价回落、主要经济体增长疲弱、猪肉价格7月底以来的回落趋势，CPI有望呈现平稳回落态势，预计到四季度回落到4.5%左右。

    预测大势

    货币政策如何出手？年内或再加息1-2次

    面对物价指数的持续高位，以及当前欧美经济面临二次探底风险的加大，我国货币政策何去何从，这已成为市场关注的焦点。但市场普遍判断，受美债危机以及美国主权评级受调降的影响，加息将会推迟。

    美联储量化宽松政策箭在弦上？

    物价的连创新高，让央行货币政策再度成为市场关注的焦点。而就在统计局发布物价指数的当口，受美国主权债务评级下调负面消息影响，近日全球股市大幅下跌，国际金融市场风云变幻。

    分析人士认为，为阻止可能出现的衰退局面，美联储第三版量化宽松货币政策（QE3）的推出已是箭在弦上。因此，美联储周二议息会议成为全球市场关注的焦点，欧美货币政策的变动，增加了我国货币政策调控的不确定因素。上海浦东美国经济研究中心副主任王国兴判断，长期来看，这一事件过后，无疑将在较长一段时间内推高全球通胀，也会加剧我国输入性通胀。

    年内仍有1-2次可能延迟加息？

    兴业银行资深经济学家鲁政委认为，上周五美国主权评级被调降，这种背景可能令我国的政策调整时点延迟，但“延迟”不等于“取消”，“在国际金融市场平复之前央行不大会加息，但是在市场企稳之后，仍有1-2次加息可能。”

    “由于通胀压力仍然存在，不排除在9月加息25个基点的可能。”瑞银证券中国首席经济学家汪涛分析，年内最后一次加息可能在9月。

    中国建设银行高级研究员赵庆明则认为，从CPI以及国内的经济状况来判断，我国当前依然存在加息的必要性，但是从外部环境来说，当前环境下若贸然加息会加大热钱流入力度，对我国经济不利。因此，未来加息可能会更加谨慎。

    再升息将令中小企业雪上加霜？

    “我们预计未来一段时间货币政策将进入到一个审慎平衡的操作阶段。”

    交通银行金融研究中心9日发布报告认为：由于同期国际经济环境出现恶化，世界经济面临较大不确定性，如果我国进一步升息将导致中外利差再度扩大，使得国际短期资本流入的速度将有所加快，加大国内流动性压力。同时考虑到目前国内中小企业经营困难加大，部分出口企业生存环境恶化，继续升息将会对中小企业产生雪上加霜的压力。

    对此，分析人士认为，中国需谋求更多长远之策。经济学家余永定更撰文称，“鉴于许多发达国家完全是在‘印钱’，中国必须认识到，自己不能再投资于发达国家的纸面资产了。”

    市场态势

    14408亿元金银珠宝领涨社会消费品零售总额

    本轮数据显示，我国7月份社会消费品零售总额14408亿元，同比增长17.2%。其中，增幅最高的商品类别为金银珠宝，同比增长45.0%。

    按消费形态分，7月份，餐饮收入1627亿元，同比增长17.1%；商品零售12781亿元，增长17.2%。统计局提供的图表显示，7月份，金银珠宝、石油及制品、通讯器材、家具、建筑及装潢材料等商品的社会消费品零售额增长幅度较高，分别达45.0%、40.6%、33.6%、33.1%和32.4%。

 （华西都市报见习记者李臣）